台股夯爆，凱基證券因應中期營運周轉金需求，7日宣布已完成與 7家金融機構的193億元聯貸案，截至7日為止，統計今年券商、期貨商募資近3,000億元，再刷新紀錄。

　　對於證券商籌資不停歇且金額頻創歷史紀錄，券商公會理事長陳俊宏表示，券商掀起增資潮，主要是期望藉由擴大資本額強化經營體質，因應客戶資金運用需求，也符合主管機關政策方向，立意良善，對台灣資本市場長遠發展有所助益。

　　凱基證券與第一銀行、臺灣銀行等銀行團於7日完成三年期193億元聯合授信案簽約，連同日前公告擬發債最大限額350億元，累計對外籌資估將高達543億元，暫居券商之冠。凱基證券高層表示，今年股市行情熱絡、成交量維持在高檔，帶動客戶資金需求增加，加上證券商自身因應交易部位及營運業務所需資金同步上升，因此透過聯貸籌措資金，以支應客戶及公司業務需求。

　　值得關注的是，市場傳出國內券商龍頭元大證及旗下子公司規劃兩筆聯貸金額上看420億元，以及富邦證券200億元聯貸7月底簽約，再加上凱基證券完成193億元聯貸案，凸顯國內大型券商「搶錢」籌資趨勢。市場評析，由於資本市場火熱，不僅是經紀業務融通需求大幅提升，隨著更多公司邁步資本市場，券商在承銷端也需要參與認購額度，對資金水位要求同步提高。

　　據統計，截至7日為止，今年來券商、期貨商透過現金增資、發債及銀行聯貸三路籌資，其中現增規模達308.5億元、發債988.5億元，聯貸已完成及規劃中規模約1,418～1,624億元，三大管道合計籌資規模達2,715～2,921億元，最高直逼3,000億元大關，反映資本市場規模快速膨脹下，業者提前備妥銀彈、擴充資本實力。

　　凱基證券除發行普通公司債，為強化資本適足率，5月發行37億元次順位債，9月再發行30億元，合計67億元。高層表示，此部分今年計畫暫告一段落，2027年初將視市場資金環境及公司資金需求，再評估是否擇機發行。

　　凱基證券強調，次順位債具有特殊的風險及資本特性，通常須有一定規模及資本條件的企業或大型金融機構才較有發行能力；對證券商而言，除籌措長期資金外，也可作為補充資本的工具，有助強化資本適足率。

　　陳俊宏也指出，在AI浪潮帶動下，不僅國際大廠積極籌資，增加資本支出，台灣供應鏈在AI生態圈中扮演重要角色，許多廠商也啟動擴廠計劃，資本市場為一大募資管道，而券商在資本市場中是中介橋梁，在上市櫃公司規模、市值不斷提升下，券商營運體質也需與時俱進，形成正向循環。

　　至於市場關注券商積極籌資，是否有新一輪併購計劃，業界大老則認為，目前台股量價維持多頭格局，帶動券商普遍獲利高飛，若在這個時間點啟動併購，價格上會比較難談，且以過往證券併購史來看，大多都是證券業經營較為慘淡之時，現在不見得是最佳併購時機點。