中東情勢降溫 油價回落

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　中東局勢漸露曙光，伊朗與阿曼傳出接近敲定新航道協議，美伊也釋出正面訊號，油價轉弱，西德州原油（WTI）跌至每桶80美元，隨後更下探75美元，推動美股反彈素。不過，新航道協議不等於荷姆茲海峽已全面恢復通航，市場仍觀察實際航運情況，以及油價能否守住 75美元關卡。

　　若談判再度受阻或衝突升級，地緣風險溢價仍將快速回補；油價下跌雖有助緩解通膨，但美國物價壓力依然偏高，原油走勢與利率預期仍將相互牽動。

　　油價7月以來圍繞美伊局勢，7月下旬時隨著停火訊號浮現，一度走低壓抑通膨預期，帶動美債殖利率回落，不過，局勢降溫並未延續太久，接近8月時，美伊停火談判一度破局，西德州原油又迅速反彈至每桶86美元附近，荷姆茲海峽封鎖，加上曼德海峽通行風險升高，也迫使市場重新評估中東原油的外運能力。

　　即使實體供應尚未出現明顯中斷，航運保險、繞道成本與交貨不確定性，仍足以推升油價風險溢價，能源價格回升同時加重歐洲通膨壓力，升高市場對歐洲央行進一步升息的預期，也讓美國聯準會的政策轉向更受限制，因此可善用期貨及選擇權工具、透過臺灣期貨交易所的布蘭特原油期貨參與行情或避險。