美光財報超預期 台廠撿到槍

美國記憶體大廠美光端出「史上最強」的財報與財測，第一季營收136.4億美元、非GAAP每股盈餘（EPS）4.78美元，雙雙大幅超越華爾街原先預估的129.5億美元與3.9～4美元水準。法人指出，在高頻寬記憶體（HBM）與高階DRAM全面吃緊的背景下，台系記憶體供應鏈包括威剛、華邦電及群聯等亦開始感受到需求外溢效應，但整體產業焦點仍集中於美光對全球記憶體市場的定錨角色。

在DDR4供給收縮、價格走揚帶動下，華邦電、南亞科營運表現轉佳；模組與通路端的威剛、創見、群聯、十銓等，也隨庫存差價與產品組合升級，獲利動能轉強，整體產業進入結構性成長階段。

　展望第二季，美光預測營收中位數上看187億美元，非GAAP EPS達8.19～8.42美元，幾乎是市場原估值的兩倍，毛利率更上看67％，顯示AI伺服器對記憶體的需求強度遠超預期。

美光執行長梅洛特拉（Sanjay Mehrotra）在法說會中直言，AI帶動的記憶體需求正以史無前例的速度爆發，高頻寬記憶體（HBM）供應全面吃緊，2026年全年產能已全數售罄，且供不應求狀況將延續至2026年之後。他更直言：「最好的日子還在後頭」（The best is yet to come），並透露公司已就2026年HBM的價格與供貨數量，與客戶達成具體協議，全年產能可說是「一顆不剩」。

梅洛特拉強調，目前記憶體產業面臨的並非短期景氣循環，而是「結構性短缺」。

美光亦宣布上調資本支出計畫，將2026財年資本支出由原先的180億美元提高至約200億美元，投資重點聚焦HBM產能與1-gamma DRAM先進製程量產。

　同時，美光也加速全球製造佈局，美國愛達荷州新晶圓廠將提前於2027年中期投產，紐約州新廠預計於2026年初動工，2030年後提供產能支援，日本、新加坡與印度的製造與封裝測試產能亦將同步擴建。

　隨著DRAM與HBM持續被AI需求吞噬，市場目光也開始轉向NAND。業界普遍認為，在控產與去庫存告一段落之後，AI伺服器對企業級SSD與QLC NAND的需求升溫，NAND有機會在明年第一季補漲。