Fed降息預期 三大外銀不同調

　美國聯準會意見分裂、利率按兵不動，美元指數（DXY）面臨技術 壓力。外銀
主管指出，聯準會目前正面臨一項重大挑戰，即如何在通 膨黏著度偏高、同時失
業率上升的矛盾環境中進行政策拿捏。三大外 銀看後市分歧，其中，星展銀行估
下半年將降息2碼，渣打估仍會採 「預防性降息」1～2碼，（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行
則認為2026及2027年均 不會降息。

　　美國聯準會以8比4的分裂票數，決議將聯邦資金利率目標區間維持 在3.5％
～3.75％不變，創下1992年以來最大票數分歧。渣打銀行表 示，此一結果凸顯在
中東衝突升溫、政策不確定性提高的背景下，聯 準會內部對未來政策方向的歧見
正持續擴大。聯準會決策需平衡通膨 與失業率上升的矛盾，美元指數短線技術壓
力區落在99.50附近。

　　渣打銀行主管認為，在就業市場與薪資減弱的情況下，聯準會仍有 機會為在
今年第三季先降息1～2碼，市場流動性出現問題跟利率高檔 有關，因此未來依舊
可能降息救市。

　　星展銀行指出，美國消費面臨的下滑風險正逐步升高，其中包括潛 在的股市
疲軟、關稅所引發的通膨壓力、就業不確定性以及油價衝擊 。

　　另考量政治因素干擾以及聯準會在通膨高於目標的情況下仍傾向支 撐經濟，
該行預估，聯準會在今年第三季、第四季將各降息1碼。

　　（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行表示，聯準會此次維持審慎立場，揚言暫無迫 切降息的
需要，並延續「利率較長時間維持高位」的政策取向，不過 有明確指出，通膨壓
力與能源價格上升及地緣政局發展有密切相關， 因此展望後市，該行預計聯準會
在今明兩年均不會降息，並持續看好 美國股票，受惠於盈利增長強勁及具韌性的
宏觀環境，固定收益方面 則偏好投資級別信貸。