台股跌破季線 投資重心回歸企業價值

台股近期劇烈震盪，投資氛圍已由AI概念股全面領漲，轉向檢視企業獲利能否支撐評價，聯博投信副總經理林炳魁表示，近期盤勢代表資金動能逐漸回歸企業價值，短線雖仍受總體變數干擾，但AI供應鏈長期成長方向並未改變，未來股價表現將更取決於企業獲利能力、產業地位及評價合理性，精選個股的重要性將持續提升。

林炳魁指出，上周盤面呈現明顯的產業輪動格局，在國際不確定因素升溫及風險偏好降溫下，資金配置更趨審慎，由高評價成長股轉向獲利穩健、現金流充沛的企業，投資焦點已從題材面回到企業體質與獲利品質。

從產業表現，受美國科技股評價修正及市場去槓桿影響，外資調節大型電子權值股，半導體、AI伺服器及電子族群普遍承壓，前期漲幅較大的半導體設備、IC設計、ABF載板及矽晶圓族群亦成為獲利了結重心。林炳魁認為此波修正主要來自短線資金與評價調整，AI、高效能運算（HPC）及先進製程等長線成長動能依舊穩固。

金融股方面，大型金控與券商持續扮演資金避風港角色。食品工業類股亦展現防禦優勢，食品龍頭受惠多元品牌布局、民生消費需求穩定及集團綜效，營運動能維持穩健，吸引資金分散布局。

隨著市場投資重心逐步由評價擴張回歸企業基本面，00404A聯博台灣動能收益50主動式ETF亦適度調整投資組合配置，持續兼顧成長與收益機會。電子產業方面，降低部分電子零組件及AI硬體持股比重，提高半導體製造、封裝測試及設備供應鏈配置，較高技術門檻、穩定獲利能力及長期競爭優勢，可望持續受惠於AI帶動的產業升級。

此次新增及加碼個股多具備相對穩健的資產負債表、良好的自由現金流、較高的資本報酬率及產業領導地位，像是金融及內需相關產業。金融股普遍具備穩定獲利、良好資本結構及股利收益，有助於提升投資組合防禦能力，提供更均衡的報酬來源。