美債投等債 吸金力強

美國公共債務規模首次突破40兆美元，且長天期公債殖利率持續攀高壓抑全球債市表現。過去一周整體固定收益型ETF續獲淨流入164.8億美元，主要由美國債市吸引110.5億美元資金淨流入推動，亞洲與歐洲債市亦分別獲17.1億與1.6億美元淨流入。

依債券品質分類，投資等級債獲100.5億美元淨流入，非投資等級債則遭10.7億美元淨流出。

安聯投信指出，美國財政部意外宣布將把10年至30年期國債的回購規模至少提高一倍，財長貝森特表示，準備進一步擴大對較長期國債的回購力度，規模可能超過單次40億美元，但仍未能阻止公債殖利率上升的趨勢。展望後市，安聯投信海外投資首席許家豪認為，中東地緣政治風險仍未完全解除，油價走勢及主要央行政策動向仍可能持續牽動市場情緒，利率波動風險不容忽視。

許家豪表示，受中東局勢反覆、油價維持高檔以及全球央行政策偏向緊縮影響，利率風險仍需審慎因應。建議以短中天期策略控制存續期間風險，同時聚焦兼具收益與品質的公司債配置。

許家豪認為，當前市場正處於「經濟韌性」與「政策緊縮」兩股力量的拉鋸之中。在投資策略上，建議以短中天期債券作為核心配置，以降低存續期間風險並提升投資組合韌性；同時可適度布局基本面穩健、兼具收益優勢的公司債。就信用評級而言，目前仍偏好BBB至BB級信用債券，在兼顧收益率與違約風險控管的前提下，有望提供較佳的風險報酬表現。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人何英信表示，新興市場債券已不再只是過去那種短期、機會性的戰術配置工具，而是逐步發展成為一項更具結構性韌性的資產類別。其背後支撐因素包括更深厚且成熟的本地市場、更健全的政策框架、更廣泛且較不具投機性的投資人基礎。