兩外銀看美元 短線加劇波動

　民主黨同時奪回參眾兩院控制權後，兩大外銀針對美元最新分析，選舉結果短期可能加劇市場波動，但歷史經驗顯示，選舉影響通常較為短暫，美元指數（DXY）估將快速重返區間震盪格局，預估將介於 100～103之間波動。中期而言，經濟基本面與聯準會政策取向，才是主導美元後續走勢的關鍵因素。

　　渣打銀行表示，民主黨全面勝選，可能使進一步加徵關稅及擴張財政政策失去立法推進空間，而這兩大結構性因素一直是美國優勢的支柱，並支持今年的美元需求。此外，民主黨可能限制AI及數據中心投資，削弱美股的領先表現，從而構成另一利空美元的因素。

　　歷史數據顯示，民主黨全面勝選可能短期內對美元指數構成壓力，但影響可能有限且短暫，除非周五公布的非農就業報告也遜於預期，使其下行壓力加劇。短期而言，渣打預期美元指數的支持位為100.7 ，並維持12個月目標於98.5。

　　星展銀行也指出，美元後市觀點主要依據聯準會利率路徑與利差交易動態，其次是包括美伊衝突帶來的關稅與能源價格影響，及美國財政永續性、美元貶值交易不時再起，只要聯準會維持獨立性，期中選舉結果對貨幣政策的影響預估仍存在限度。民主黨全面勝選，可能加劇預算及債務上限的爭議，這可能使聯準會的貨幣政策考量更複雜，但不應改變政策方向。星展銀行強調，預算與債務上限爭議，可能引發市場對美國財政可持續性的疑慮，但市場早已習慣這類討論。另外，外交與貿易政策的主要決策權在總統而非國會，因此，不應預期美伊衝突或關稅環境會在近期出現重大轉向。至於利差交易動態，取決於全球總體經濟動態，而非美國內政，即使美國公債收益率呈現下滑，美元仍是主要貨幣中收益率偏高的貨幣之一。

　　此外，美國科技產業表現與美元走勢之間的正向關聯，星展銀行認為，美元後市面臨的潛在疑慮之一，AI科技產業情緒惡化削弱美國例外論，並為美元帶來負面基調。民主黨候選人Gina Hinojosa在德州州長選舉中意外勝出，恐為該州的AI數據中心熱潮增添阻力，也可能進一步加劇科技產業周遭的負面情緒，並對美元形成更大壓力。